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远东传动:研发费用高增长致12年业绩略低于预期

发布时间:2013-04-10    研究机构:海通证券

盈利预测与投资建议。研发费用的大幅增长导致2012年公司净利润略低于我们的预期。预计2013年和2014EPS分别为0.50元和0.58元。目前公司的资产负债率6.70%,同时拥有6.60亿元的货币资金。公司对应2012年的PB为1.1倍,与同行业其他上市公司相比,我们认为公司目前经营稳健,估值较低,维持公司“买入”评级,目标价10元,对应2013年1.4倍PB和20倍PE。

风险提示:原材料价格和人力成本上涨超出预期;重卡和工程机械复苏进度低于预期;公司开拓客户进度低于预期。

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